В предложении говорится о прекрасном дне, что подразумевает отсутствие дождя. Поэтому используется отрицательная форма в настоящем или будущем времени. Наиболее вероятный вариант - отрицание в настоящем времени.
Ответ: Look, Alvin! It's a lovely day. It is not raining!