Ответ:

Последовательность действий изменяет положение относительно исходного каталога так:

  1. подъём на один уровень вверх;
  2. спуск на один уровень вниз;
  3. ещё один спуск на уровень вниз.

Итоговое положение на один уровень ниже исходного. Следовательно, исходный каталог должен находиться на один уровень выше указанного конечного каталога.

Однако варианты ответа и текст на фотографии читаются противоречиво: конечный каталог указан как C:\Фото\Экскурсии\Псков, а среди вариантов виден путь C:\Фото\Экскурсии\Лето. По фотографии нельзя достоверно восстановить условие и выбрать ответ.