Ответ:

Кусочки сахара сначала занимали место в стакане и вытесняли воду, поэтому уровень повысился. При растворении сахар распределился между молекулами воды, и объём смеси стал меньше, чем объём воды вместе с нерастворёнными кусочками сахара.

В упрощённом объяснении уровень поэтому возвращается к прежнему. В действительности он может немного отличаться от исходного: объём раствора зависит от количества сахара и воды.