Ответ:

Серый зайка сидит под кустом.

Твёрдые согласные в предложении: с, р, з, й, к, с, д, т, п, д, к, с, т, м. Буква «й» обозначает твёрдый согласный звук [й’]? Нет: [й’] — мягкий согласный; поэтому её не подчёркиваем. Твёрдые звуки: [с] в «серый», [р], [з], [к] в «зайка», [с], [д], [т] в «сидит», [п], [д], [к], [с], [т], [м] в «под кустом». Мягкие звуки [с’] в «серый» и [й’] не подчёркиваются.