Ответ:
По читаемой части уверенно восстанавливаются слова «княжество», «1937» и «области». Имя князя на фото закрыто или неразборчиво, поэтому угадывать его не следует.
Получается: «В 15 веке возникло Вологодское княжество, во главе которого стоял князь [имя неразборчиво]. В 1937 году Северный край разделили на Архангельскую и Вологодскую области».
На фото между словами «князь» и «при» также видна часть строки, но её пропуски не читаются достаточно надёжно. Для точного восстановления всего текста нужен более чёткий снимок этого фрагмента.
