При склонении числительных, оканчивающихся на «сот», происходит чередование гласных и могут изменяться согласные.
Числительное «пятьсот» в данном контексте является дополнением и стоит в форме именительного падежа.
Ответ: Средний срок жизни дуба составляет около пятисот лет.