В данном случае требуется поставить глагол 'rain' в Present Continuous, так как предложение указывает на текущую погодную ситуацию, которая объясняет, почему кто-то может взять зонт.
Форма Present Continuous образуется с помощью вспомогательного глагола 'to be' (am, is, are) и смыслового глагола с окончанием -ing.
Поскольку подлежащее 'it', используется 'is'.
К глаголу 'rain' добавляется окончание -ing: 'raining'.
Ответ: Can I take this umbrella? It is raining (it/rain).