Ответ:

Я постараюсь совместить честность и поддержку: не стану хвалить слабую работу только ради того, чтобы избежать неприятного разговора, но выскажу мнение бережно и конкретно.

Например, скажу: «Вижу, сколько сил ты вложил. Идея интересная, но некоторые части пока неясны. Давай посмотрим, что можно улучшить до конкурса». Затем назову сильные стороны проекта и предложу помощь с конкретными доработками. Так я сохраню доверие и поддержу друга не только словами, но и делом.