Это предложение описывает действие, которое происходит в данный момент. Фред находится в спальне и прямо сейчас читает книгу. Поэтому нам нужно использовать Present Continuous.
Глагол 'to be' в Present Continuous для местоимения 'He' — это 'is'.
Основной глагол 'read' добавляем окончание '-ing', что дает 'reading'.