It’s amazing how the town residents have __________ the local square into an open-air theatre for next week’s music festival.

Перевод задания: Поразительно, как жители города __________ местную площадь в театр под открытым небом к музыкальному фестивалю на следующей неделе.

It’s amazing how the town residents have transformed the local square into an open-air theatre for next week’s music festival.

Поразительно, как жители города превратили местную площадь в театр под открытым небом к музыкальному фестивалю на следующей неделе.

После have нужен причастный оборот прошедшего времени; transform A into B означает «превратить A в B».