Мишка + 4 точки + ель + 99

Разбор:

• Изображение мишки.
• Четыре точки «••••».
• Изображение ели.
• Две кавычки «99».

Четыре точки «••••» перед словом «ель» означают, что нужно убрать первые четыре буквы из слова «ель». Так как в слове «ель» всего 4 буквы, то после их удаления ничего не остается.

Теперь посмотрим на начало: Мишка. Нужно взять первые две буквы.

Получаем «ми».

Две кавычки «99» в конце означают, что нужно убрать последние две буквы из оставшегося слова.

Получаем «ми».

Объединяем: ми + (пустота) = ми.

Ответ: Ми