Три смысловые части:
- Перелёт лебедей. Лебеди стадом летели из холодной стороны в тёплые земли.
- Усталость лебедя. Далеко внизу синела вода. Молодой лебедь летел позади всех, силы его ослабели. Лебедь опустился на воду, море покачало его на востоке.
- Отдых. Краснела заря, месяц и звёзды стали бледнее. Лебедь открыл глаза, вытянул шею, взмахнул крыльями и вздохнул.
Я выделил эти части, потому что в них рассказывается о разных моментах из жизни лебедя: сначала о перелете, потом об усталости и, наконец, об отдыхе.