Собраны следующие рыночные данные для анализ приемлемого уровня доходности инвестиций в компанию АО «Мир». Ставка доходности безрисковых активов равна 8%. Показатель средней доходности акций на фондовом рынке составляет 15%. Мера систематического риска, показатель чувствительности акций компании АО «Мир» к изменению рынка (коэффициент В) равен 1,1. Приемлемый для инвестора уровень доходности, альтернативный принимаемому риску равен

Решение:

Для расчета приемлемого уровня доходности используется модель оценки капитальных активов (CAPM).

Формула CAPM:

\[ E(R_i) = R_f + \beta \times (E(R_m) - R_f) \]

Где:

• \( E(R_i) \) — ожидаемая доходность актива (приемлемый уровень доходности).
• \( R_f \) — безрисковая ставка доходности (8% или 0,08).
• \( \beta \) — коэффициент бета (1,1).
• \( E(R_m) \) — ожидаемая доходность рыночного портфеля (15% или 0,15).
• \( E(R_m) - R_f \) — рыночная премия за риск.

Подставим значения в формулу:

\[ E(R_i) = 0,08 + 1,1 \times (0,15 - 0,08) \]

Сначала вычислим рыночную премию за риск:

\[ 0,15 - 0,08 = 0,07 \]

Теперь вычислим приемлемый уровень доходности:

\[ E(R_i) = 0,08 + 1,1 \times 0,07 \]

Выполним умножение:

\[ 1,1 \times 0,07 = 0,077 \]

Сложим значения:

\[ E(R_i) = 0,08 + 0,077 = 0,157 \]

Переведем в проценты:

\[ 0,157 \times 100\% = 15,7\% \]

Ответ: 0,08+1,1*(0,15-0,08)=0,157 или 15,7%