Правильный вариант: B 'm answering
Пояснение: Телефон звонит в данный момент, и действие происходит сейчас, поэтому используется Present Continuous (настоящее продолженное время). Сокращение 'm означает 'am.
The phone is ringing. I'm answering it. (Телефон звонит. Я отвечаю на него.)