Текст рассказывает о том, как в 862 году славянские племена, изгнав варягов (викингов), столкнулись с внутренними распрями. Отсутствие порядка и междоусобицы побудили их обратиться к варягам с просьбой прийти и править ими. Варяги, в частности три брата, откликнулись на зов. Один из них, Рюрик, принял власть, основал город Новгород на реке Волхов и начал распределять земли и города своим военачальникам (мужам), упоминая Полоцк, Ростов и Белоозеро.