Выберите утверждения, справедливые в отношении фьючерсных контрактов.

Решение:

Фьючерсный контракт — это стандартизированный договор купли-продажи определённого актива (товара, валюты, ценной бумаги) по заранее установленной цене в будущем. Основные характеристики:

• Обязательство: Фьючерс является обязательством, а не правом. Покупатель обязан купить, а продавец — продать актив.
• Базисный актив: Это актив, на поставку или оплату которого заключается фьючерсный контракт.
• Цена исполнения: Цена, по которой осуществляется поставка базисного актива.
• Дата исполнения: Дата, когда осуществляется поставка базисного актива или происходит расчет по контракту.
• Стандартизация: Фьючерсные контракты стандартизированы по количеству, качеству и срокам поставки.

Рассмотрим предложенные утверждения:

• «фьючерс — это обязательство на совершение или принятие поставки наличного инструмента в момент окончания срока действия фьючерса» — Верно. Фьючерс действительно является обязательством.
• «в зависимости от реального соотношения между ценой фьючерса и ценой наличного актива, цена фьючерса в момент его окончания превышает цену наличного инструмента» — Неверно. В идеальных условиях (без затрат на хранение и арбитражных возможностей) цена фьючерса в момент экспирации равна цене базисного актива. Возможны отклонения, но не всегда цена фьючерса превышает цену актива.
• «теоретические правильной ценой будет фьючерсная цена, при которой нет возможности арбитража за счет операций с наличным инструментом» — Верно. Это условие так называемой «теории справедливой цены» фьючерса. Если арбитраж возможен, то участники рынка будут совершать сделки, которые приведут цену фьючерса к равновесной.

Ответ: Выбраны верные утверждения: «фьючерс — это обязательство на совершение или принятие поставки наличного инструмента в момент окончания срока действия фьючерса» и «теоретические правильной ценой будет фьючерсная цена, при которой нет возможности арбитража за счет операций с наличным инструментом».