В данном предложении нужно использовать Present Continuous (настоящее продолженное время), так как речь идет о запланированном действии в будущем.
Would you like to play tennis? - No, I am studying for my vocabulary test tomorrow. – Хочешь поиграть в теннис? – Нет, я готовлюсь к словарному тесту завтра.
Ответ: Would you like to play tennis? - No, I am studying for my vocabulary test tomorrow.