Ответ:

Объединим некоторые цифры и расставим знаки действий:

\[261 - (120 + 25) - 1 - 2 = 123.\]

Проверка: \(261-145-1-2=116-1-2=113\) — это неверно.

Корректный вариант:

\[26 \times 5 - 1 - 2 + 0 + 1 = 128\] — также не подходит.

При данных цифрах и разрешённых действиях существует вариант:

\[126 + 1 - 2 - 5 + 0 - 2 = 118.\]

Требуется уточнение изображения: последняя часть условия или последовательность цифр читается неоднозначно, поэтому достоверно составить выражение со значением 123 по представленным данным невозможно.