Да, может. Это возможно, когда силы направлены в разные стороны.
Например, пусть на тело действуют две силы: $$F_1 = 5 \text{ Н}$$ и $$F_2 = 3 \text{ Н}$$, направленные в противоположные стороны. Тогда равнодействующая сила будет равна $$F = F_1 - F_2 = 5 \text{ Н} - 3 \text{ Н} = 2 \text{ Н}$$. В этом случае равнодействующая сила (2 Н) меньше каждой из составляющих сил (5 Н и 3 Н).
Ответ: Да, может.