This bag is mine. It is belonging / belongs to me.

belongs. Объяснение: Глагол 'belong' (принадлежать) обычно не используется в Continuous (продолженном) времени, так как он описывает состояние. Выбираем Present Simple (простое настоящее время) 'belongs', чтобы показать, кому принадлежит сумка.