В данном предложении требуется выбрать правильную форму глагола: talk или am talking. Так как говорится Wait a minute (Подожди минуту), то есть действие происходит в данный момент, нужно использовать Present Continuous (настоящее продолженное время).
Следовательно, правильный вариант: am talking.
Wait a minute. I am talking on the phone. (Подожди минуту. Я говорю по телефону.)
Ответ: am talking